人心易變

過去一星期股市只有３個交易天，突然風起雲湧，北水南調，港股通在４月９日首次全數額度用光，成交持續在２千億以上，仿佛又是一個大時代的來臨。

市場中人的態度轉變真快，尤其在傳媒中，前些時才聽到說內地人鍾情Ａ股，對港股沒有興趣，所以他們寧願貴些也要買Ａ股而不要Ｈ股，ＡＨ股差價還會再拓闊，今天則聽到說港股上升到３萬點的市盈率仍算平宜。

去年年中，內地Ａ股仍是半死不活，只是在去年第４季才突然改觀，全年便令上證綜指上升了５２％，今年到現在為止，上證綜指又再上升了２５％。

我在過去３天也沽出了約８％的持貨，現金量佔組合的比重大幅上升（因為組合的現金量一直不多），但是持貨的市值不但沒有減少，而且也增加了約８％左右，這是進可攻，退可守，無論未來是升是跌，都可以平常心看待，升市時仍有不少持貨在手，水漲船高；跌市時也可以買回（更多）沽出的股份，組合仍可以有增長。

這就是我逢升市減持，逢跌市增持的原因，不追求有最高的回報，但求能夠做到跑贏大市的同時，可以保持比較穩定的增長。我沒有能力估市，不知未來是升是跌，更不知升跌幅，只是深信保持穩健的做法，以耐心等待價值回歸（均值回歸），理想的回報便會隨之而來。