曾氏通道是曾淵滄博士所創立，以5條平衡線作參考，分別為極度樂觀線（95%樂觀線），過度樂觀線（75%樂觀線），中線（長期走勢線），過度悲觀線（75%悲觀線）及極度悲觀線（95%悲觀線）。
曾氏通道以95%和75%機率定義上下四條樂觀和悲觀線，但是沒有定義（或只是我找不到）製作曾氏通道用的時間，究竟是10年、15年、20年還是越長越好？曾博士在近期的書都是用1992年開始的恒生指數（新加坡海峽時報指數則由1985年開始），可能他是經過使用不同的期間測試後，再找出這個間距會最好吧。
曾氏通道圖
以下是我按照網上的資訊所繪畫的由1992年1月到2013年7月的曾氏通道圖。
按照上圖的曾氏通道，如果在1992年、1998年、2003年及2008年恒指跌破越95%悲觀線時買入，和在1997年、2000年、2007年恒指升越95%樂觀線時沽出，利潤非常可觀。（註：曾博士在 http://www.ycchan.net/LRTheory.aspx
中提及跌穿95%悲觀線是可遇不可求，建議一般散戶在升穿中線時是最理想的入市時間，那時稱為樂觀期。）
移動的曾氏通道圖
由於曾氏通道以歷史數據劃出，對過去的高低位有自我修正的能力，因此可以永遠在高位之下劃出95%樂觀線及在低位之上劃出95%悲觀線，但是在當時卻未必有那種看法。（註：在股息率投資法中的二年後理論升幅也有這種自我修正的特性。）
我們投資是希望對未來的變化有一定的預測能力，作出買或沽的決定。要看曾氏通道的預測能力，便需要在任何時間都只能以（當時能取得的）過去的數據去看未來，因此嘗試在不同時間以當時的過去15年數據，計算當時最新的曾氏通道（由於曾氏通道會隨著時間而變化），得出當時最新的5個點位（相當於5條線在當時的位置），後期的新數據不應改變以前的數據所產生的點。把這些點連接起來，便成為了一組移動中的曾氏通道，而過去的點是反映了當時用作做決定的資訊。（即今天看到2009年的線的位置，應該在2009年時便已經可以定出。）
雖然沒有第一幅曾氏通道圖那麼理想，但是從移動中的曾氏通道看，曾氏通道也捕捉了2007年的高位和2008年的低位，雖然在2000年前後大市由急速上升期轉變為緩慢上升／橫行期時需要作出適應（又有那種指標可以不用在這種特殊的轉變情況下作出適應調節），整體上看曾氏通道仍然是一個非常不錯的對大市價格平貴的一個指標，對長線投資有一定作用。
世上並無必贏的投資法（反而必輸的投資法好像有不少），這只是在研究和反映各種投資法和指標在過去的效用，希望能增加在未來投資上的勝算，並減低風險，世事無絕對，遇到非常特殊的情況，仍然只能聽天由命，並無必勝的把握。
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2013-08-17
收到一些網友的訊息，希望知道如何在Excel劃出曾氏通道。
如果對劃Excel圖表有相當認識，動動腦筋，曾氏通道的中線不難在Excel計算出來，如果沒有能力劃出中線，那麼可能還是要看別人劃的曾氏通道或另想辦法了。
（提示：我用的那條中線是best fit straight line，如果用y=mx+c，Excel有 =slope(Ys,Xs)和 =intercept(Ys,Xs)兩個functions可用。）
曾氏通道的其餘四條樂觀線和悲觀線，可以用統計學的正態分佈（normal distribution）得出，以下是我使用的方法。
首先計算恒生指數和中線的差（即把恒生指數和中線的值相減），再計算這組差的標準差（standard deviation），然後這四條線便可以用中線和標準差計出。
95%樂觀線＝NORMINV(0.975,
中線, 標準差)
75%樂觀線＝NORMINV(0.875,
中線, 標準差)
75%悲觀線＝NORMINV(0.125,
中線, 標準差)
95%悲觀線＝NORMINV(0.025,
中線, 標準差)
（註：標準差只有一個，而不是一組數字。）
而那個移動的曾氏通道，是在Excel用VBA程式逐點計出來的，不談了。
（註：移動的曾氏通道只是用作檢視曾氏通道在過去的歷史效用，一般情況下應該用正常的曾氏通道。）
