2023半年結

2023年上半年（6月30日）恒生指數收18916.43，跌4.4%；國企指數收6424.88，跌4.2%。

股票投資組合上半年不計股息升2.1%，跑贏大市（恒指）6.5%，跑贏國指6.3%。

手上持有的主要都是舊經濟股，其中能源和金融板塊都在上半年有升幅，而內房板塊則下跌了不少，今年的「中特估」也對組合幫了一把。

恒生指數越來越受到新經濟股主導，組合有時不一定會跟隨恒指的走勢，甚至反方向走。4月時恒指下跌，組合逆市上升；6月初恒指上升，組合卻無表現。

 

曾氏通道及未來一年的位置（2023更新）

繼去年五月的一篇《曾氏通道及未來一年的位置（2022更新）》，並預估了未來一年（即今年）曾氏通道的位置（註１），預估的位置當然不可能準確，現在讓我們看看相差有多遠。

以下是由1992年開始的最新恒生指數曾氏通道圖（不同起始點會得出不同的曾氏通道，1992年開始是跟隨曾淵滄博士在一些書上的習慣，如果這方面有了改變，煩請網友通知）（註２）：

 

下表為曾氏通道去年預估的位置，今年的真正位置，及未來一年的預估位置（括弧內為對應的恒生指數位置）：

通道線	去年預估位置	30/4/2023	預期 30/4/2024
95%樂觀線	10.81 (49,700)	10.78 (47,900)	10.82 (52,000)
75%樂觀線	10.65 (42,400)	10.60 (40,300)	10.65 (42,100)
中線	10.43 (33,800)	10.36 (31,600)	10.40 (32,900)
75%悲觀線	10.20 (26,900)	10.11 (24,700)	10.16 (25,800)
95%悲觀線	10.04 (22,900)	9.94 (20,800)	10.98 (21,700)

在過去的一年，恒生指數主要在通道的下方運行，今年的通道因此向下移，這是曾氏通道的自我修正能力表現。今年真正的五條通道線，比去年下降了少許。

值得注意的是，現在的恒生指數，仍然是在曾氏通道的95%悲觀線附近。

註：

１）由於上圖是由三十年的數據造出，一年後的曾氏通道只是再加一年的數據，對於通道的位置應該不會有太大影響，因此可以用當時的通道延長，預估通道的未來位置，相信不會出現太大的偏差，而少許的偏差是可以接受的，我們只需要知道恒生指數在通道的大約位置。

２）不同的起始點會得出不同的曾氏通道，對未來的預期看法也會有很大的分別。

 

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 2023-08-30

最近看到曾淵滄博士的youtube (曾淵滄：我不看曾氏通道！解構失效原因，恆指參考價值大打折扣！https://www.youtube.com/watch?v=jSQOkjKPelk)，表示恒生指數過去數年在不適當的時間做了組合比重調整，引致指數參考價值不高，他自己也不看曾氏通道了。

原創者曾博士都放棄了曾氏通道，看來這個曾氏通道系列也應該是完結的時候了。

  

深圳一天遊的支付

星期五去了深圳一天遊，飲飲食食之外，也想測試一下，除了香港的Alipay HK和Wechat Pay 之外，內地的(人民幣)支付寶，在沒有內地銀行戶口和內地電話號碼的情況下，綁定香港的信用卡是否用得到。

基本上全程都可以用到電子支付，無論是港幣的Alipay HK和Wechat Pay，還是內地支付寶都順利付款，帶去的現金全數帶回。

遇上的一點障礙是，內地支付寶原先綁定的中銀信用卡，付款時要求密碼(卡後的3個數字)，而我身上沒有帶卡，忘記密碼而不能付款。後來改用匯豐銀行的信用卡，又不用密碼了。

不想開內地銀行戶口和養一個內地電話號碼，開通一個內地支付寶和綁定一張國際信用卡會是另一個選擇。至於匯率和手續費，就要遲些收單才去看，現在起碼知道是可以用得到。

註：信用卡在匯兌上加了1.95%的手續費（所有境外消費都有這1.95%的手續費），比較Alipay HK的即時兌換，大約貴了1.6%左右。

恭喜發財

 祝

五福臨門

財源廣進

步步高升

兔氣揚眉

2022年結

2022年恒生指數收 19781.41，跌15.5%，國企指數收 6704.94，跌18.6%。

股票投資組合在2022年包括股息賺0.4%，扣除股息後跌4.1%，跑贏大市（恒生指數）11.4%，和國企指數14.5%，繼去年都跑贏兩個指數之後，今年也跑贏了。比較上半年的跑贏大市（恒指）7.1%和跑贏國指7.4%，下半年再接再厲，更上一層樓。

以下是組合在扣除股息後的全年升跌圖。 

 

恒指今年延續去年的跌勢，繼續下跌到10月31日的最低位14597.31，然後上升，從上圖看V形明顯，希望明年繼續追回上面的失地。

早幾年是新經濟股升得多，這兩年卻是新經濟股跌得快，手上的是以舊經濟股為主，雖然跌得沒有那麼急，也是驚濤駭浪。

板塊方面，組合中的主要四個板塊，不計股息和現金，運輸板塊上升了18.6%，金融板塊上升了1.5%，地產板塊下跌了7.3%和能源板塊下跌了16.1%。

另外，組合內有一隻在4月已經被停牌的世茂房地產（813），大約佔組合的1.2%，如果這隻股票最後捱不過，要化為烏有（total loss），組合便要減值1.2%，今年的虧損亦增加。

祝大家在2023年步步高陞，萬事勝意。

 

2022半年結

2022年上半年（6月30日）恒生指數收21859.79，跌6.6%；國企指數收7666.88，跌6.9%。

股票投資組合上半年不計股息升0.5%，跑贏大市（恒指）7.1%，跑贏國指7.4%。

手上持有的主要都是舊經濟股，其中航運和金融都在上半年有升幅。

去年組合和恒指的相關性 -0.49（反向）是個異數，今年上半年回復了是正數的0.85。

 

曾氏通道及未來一年的位置（2022更新）

繼去年五月的一篇《曾氏通道及未來一年的位置（2021更新）》，並預估了未來一年（即今年）曾氏通道的位置（註１），預估的位置當然不可能準確，現在讓我們看看相差有多遠。

以下是由1992年開始的最新恒生指數曾氏通道圖（不同起始點會得出不同的曾氏通道，1992年開始是跟隨曾淵滄博士在一些書上的習慣，如果這方面有了改變，煩請網友通知）：

 

下表為曾氏通道去年預估的位置，今年的真正位置，及未來一年的預估位置（括弧內為對應的恒生指數位置）：

 

通道線	去年預估位置	30/4/2022	預期 30/4/2023
95%樂觀線	10.79 (48,700)	10.76 (47,300)	10.81 (49,700)
75%樂觀線	10.64 (41,600)	10.60 (40,300)	10.65 (42,400)
中線	10.41 (33,200)	10.38 (32,100)	10.43 (33,800)
75%悲觀線	10.19 (26,600)	10.15 (25,600)	10.20 (26,900)
95%悲觀線	10.03 (22,700)	9.99 (21,800)	10.04 (22,900)

 

在過去的一年，恒生指數主要在通道的下方運行，今年的通道因此向下移，這是曾氏通道的自我修正能力表現。今年真正的五條通道線，比去年下降了少許。

值得注意的是，現在的恒生指數，已經低於曾氏通道的95%悲觀線。

 

註：

１）由於上圖是由三十年的數據造出，一年後的曾氏通道只是再加一年的數據，對於通道的位置應該不會有太大影響，因此可以用當時的通道延長，預估通道的未來位置，相信不會出現太大的偏差，而少許的偏差是可以接受的，我們只需要知道恒生指數在通道的大約位置。