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祝

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2019年結

2019年恒生指數收 28189.75， 升9.1%，國企指數收 11168.06，升10.3%。

股票投資組合在2019年包括股息賺5.3%，扣除股息後升1.4%，跑輸大市（恒生指數）7.7%，和國企指數8.9%，又再一次跑輸了大市和國企指數。以下是組合在扣除股息後的全年升跌圖。

 從板塊看，組合中的主要4個板塊（不計股息和現金），分別是能源板塊下跌了9.9%，金融板塊下跌了6.6%，運輸板塊下跌了0.2%，和地產板塊上升了10.8%。

在過去5年，恒生指數由2014年12月31日的23605.04上升至2019年12月31日的28189.75，上升了19.4%，國企指數由11984.69卻下跌至11168.06，下跌了6.8%。國企指數跑輸恒生指數達26.2%。

投資組合在過去5年不計股息下跌了3.6%，大幅跑輸恒生指數，幸好還算跑贏國企指數。由於組合以國內企業為主，和國企指數比較也算是有點理由吧。

在過去5年，組合中的主要4個板塊（不計股息和現金），以能源板塊最令人失望，下跌了25.8%，其次金融板塊下跌了3.2%，然後運輸板塊下跌了1.2%，最好的是地產板塊上升了29.7%。

計及5年，仍然大幅跑輸恒生指數，還如何自圓其說，不把組合轉為盈富基金？惟有以阿Ｑ精神，把時間再推至10年比較。

在過去10年，恒生指數由2009年12月31日的21872.50上升至2019年12月31日的28189.75，上升了29%，國企指數由12794.13卻下跌至11168.06，下跌了13%。國企指數跑輸恒生指數達42%。

投資組合在過去10年不計股息上升了32%，總算是象徵式的跑贏了恒生指數，大幅跑贏了國企指數。在未來5年，過去跑贏的年份會逐漸退出，醜婦終須見家翁，如果組合不能再大幅的跑贏恒生指數的話，以十年計的比較也會由贏變輸的。還要把時間再推至15年，甚至20年嗎？

香港的亂局仍未停止，經濟受創不輕，我會更堅定的把投資集中於內地的企業，現時主力在香港賺錢的公司佔比不足5%。

但願2020年天下太平，人人可以和諧生活。