繼去年五月的一篇《曾氏通道及未來一年的位置（2022更新）》，並預估了未來一年（即今年）曾氏通道的位置（註１），預估的位置當然不可能準確，現在讓我們看看相差有多遠。
以下是由1992年開始的最新恒生指數曾氏通道圖（不同起始點會得出不同的曾氏通道，1992年開始是跟隨曾淵滄博士在一些書上的習慣，如果這方面有了改變，煩請網友通知）（註２）：
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通道線 |
去年預估位置 |
30/4/2023 |
預期 30/4/2024 |
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95%樂觀線 |
10.81
(49,700) |
10.78 (47,900) |
10.82 (52,000) |
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75%樂觀線 |
10.65
(42,400) |
10.60 (40,300) |
10.65 (42,100) |
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中線 |
10.43
(33,800) |
10.36 (31,600) |
10.40 (32,900) |
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75%悲觀線 |
10.20
(26,900) |
10.11 (24,700) |
10.16 (25,800) |
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95%悲觀線 |
10.04
(22,900) |
9.94 (20,800) |
10.98 (21,700) |
在過去的一年，恒生指數主要在通道的下方運行，今年的通道因此向下移，這是曾氏通道的自我修正能力表現。今年真正的五條通道線，比去年下降了少許。
值得注意的是，現在的恒生指數，仍然是在曾氏通道的95%悲觀線附近。
註：
１）由於上圖是由三十年的數據造出，一年後的曾氏通道只是再加一年的數據，對於通道的位置應該不會有太大影響，因此可以用當時的通道延長，預估通道的未來位置，相信不會出現太大的偏差，而少許的偏差是可以接受的，我們只需要知道恒生指數在通道的大約位置。
２）不同的起始點會得出不同的曾氏通道，對未來的預期看法也會有很大的分別。
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2023-08-30
最近看到曾淵滄博士的youtube (曾淵滄：我不看曾氏通道！解構失效原因，恆指參考價值大打折扣！https://www.youtube.com/watch?v=jSQOkjKPelk)，表示恒生指數過去數年在不適當的時間做了組合比重調整，引致指數參考價值不高，他自己也不看曾氏通道了。
原創者曾博士都放棄了曾氏通道，看來這個曾氏通道系列也應該是完結的時候了。
謝謝分享
回覆刪除感觉不准
回覆刪除Thanks
回覆刪除謝謝分享, 可嘗試同時做兩個改良, 第一係改用EWH, 反映香港指數, 咁基本面會較consistent; 第二係regressor唔用時間, 而係用香港本地生產總值, 你可以睇下個效果。
回覆刪除這篇文章是更新「曾氏通道」，讓一些沒有時間自己劃通道的網友參考。
刪除如果按你的意思改了，還是「曾氏通道」嗎？
原來如此, 謝謝解釋這個系列文章原意。
刪除曾氏通道是均值回歸概念下的其中一種計算。
刪除均值回歸這個概念很有用，問題在於如何計算均值。
在股市上，市盈率、股息率、市帳率……都有均值回歸的趨向。
如何計算均值？卻是一個問題。
一般直覺是平均數，可是是多久的平均數呢？
用不同時間得出的平均數，差異可以很大。
曾氏通道同樣要面對這個問題。
並無標準答案，相信會隨時間而改變。
曾博士起碼提出了一個方法，而且計算了差異(距離均值)所對應的參考機會率(不能太認真)。
"95%悲觀線" 的恆指是21700, 那現在是幾好的買入時機嗎?
回覆刪除21700是明年4月的95%悲觀線所在位置，今年4月的位置在20800。
刪除從曾氏通道看，現在恒指不到19000，是屬於很好的買入時機。
恆指成份股改變後 已不是以往的恆指
回覆刪除在一個月前的youtube看到曾淵滄博士講，恒生指數在不適當的時間做了組合比重調整，引致指數參考價值不高，他自己也不看曾氏通道了。
刪除看來這個曾氏通道系列，也是完結的時候了。