上一篇《五窮、六絕、七翻身》是從每年的月份看升跌，現在嘗試從市盈率和股息率這類有均值回歸傾向的參數，看看對後市的統計。
以下是從過去30年（1986年1月至2015年12月），看市盈率對一個月後會上升的數量：
市盈率(PE)
|
總數
|
一月升數量
|
升%
|
PE<9
|
11
|
5
|
45.5%
|
9<=PE<12
|
96
|
54
|
56.3%
|
12<=PE<15
|
105
|
67
|
63.8%
|
15<=PE<18
|
98
|
56
|
57.1%
|
18<=PE<21
|
30
|
19
|
63.3%
|
21<=PE
|
20
|
8
|
40.0%
|
Total:
|
360
|
209
|
58.1%
|
從上表看似乎沒有甚麼明顯的啟示。
那麼我們看看一年後及二年後上升的數量：
市盈率(PE)
|
總數
|
一年升數量
|
升%
|
PE<9
|
8
|
8
|
100.0%
|
9<=PE<12
|
87
|
72
|
82.8%
|
12<=PE<15
|
105
|
68
|
64.8%
|
15<=PE<18
|
98
|
60
|
61.2%
|
18<=PE<21
|
30
|
19
|
63.3%
|
21<=PE
|
20
|
8
|
40.0%
|
Total:
|
348
|
235
|
67.5%
|
市盈率(PE)
|
總數
|
二年升數量
|
升%
|
PE<9
|
8
|
8
|
100.0%
|
9<=PE<12
|
75
|
66
|
88.0%
|
12<=PE<15
|
105
|
78
|
74.3%
|
15<=PE<18
|
98
|
61
|
62.2%
|
18<=PE<21
|
30
|
20
|
66.7%
|
21<=PE
|
20
|
3
|
15.0%
|
Total:
|
336
|
236
|
70.2%
|
相當明顯，市盈率越低，一年後及二年後上升的機會越大。
從股息率看又如何？以下是過去30年，一個月後，一年後和二年後上升的數量：
股息率(ｙ)
|
總數
|
一月升數量
|
升%
|
ｙ<=2.5%
|
36
|
14
|
38.9%
|
2.5%<=y<3.0%
|
78
|
43
|
55.1%
|
3.0%<=y<3.5%
|
126
|
72
|
57.1%
|
3.5%<=y<4.0%
|
62
|
45
|
72.6%
|
4.0%<=y<4.5%
|
26
|
15
|
57.7%
|
4.5%<=y
|
32
|
20
|
62.5%
|
Total:
|
360
|
209
|
58.1%
|
股息率(ｙ)
|
總數
|
一年升數量
|
升%
|
ｙ<=2.5%
|
36
|
2
|
5.6%
|
2.5%<=y<3.0%
|
78
|
32
|
41.0%
|
3.0%<=y<3.5%
|
122
|
102
|
83.6%
|
3.5%<=y<4.0%
|
58
|
45
|
77.6%
|
4.0%<=y<4.5%
|
22
|
22
|
100.0%
|
4.5%<=y
|
32
|
32
|
100.0%
|
Total:
|
348
|
235
|
67.5%
|
股息率(ｙ)
|
總數
|
二年升數量
|
升%
|
ｙ<=2.5%
|
36
|
2
|
5.6%
|
2.5%<=y<3.0%
|
78
|
33
|
42.3%
|
3.0%<=y<3.5%
|
118
|
97
|
82.2%
|
3.5%<=y<4.0%
|
50
|
50
|
100.0%
|
4.0%<=y<4.5%
|
22
|
22
|
100.0%
|
4.5%<=y
|
32
|
32
|
100.0%
|
Total:
|
336
|
236
|
70.2%
|
和市盈率的情況差不多，只看一個月沒有明顯的啟示，但是把時間拉長至一年及二年，則股息率越大，後市上市的機會越大，相當明顯。
把這個方法應用於美股又如何？以下是從市盈率看過去30年的S&P500，一個月後，一年後和二年後上升的數量：
和從股息率看過去30年的S&P500，一個月後，一年後和二年後上升的數量：
我不知道未來的一、二年會否大幅偏離過去的統計結果，不過如果你相信那些統計數據有指標作用的話，投資還是需要有一些耐性。
延伸閱讀：《恒指 股息
VS 未來升跌幅》
