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2012年3月28日星期三

你接受內銀股減派息嗎?

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適度減派息 工行建行可免集資
【明報專訊】......
不靠外力 亦可滿足資本補充需求
基於前述假設的條件下,如將分紅比例降至30%,則工商銀行(1398)、建設銀行(0939)在2015年前就不再面臨資本補充問題;如將分紅比例降至20%,則農業銀行(1288)、中國銀行(3988)也可不進行資本補充,僅靠內源融資即可補足新監管標準和信貸規模增長所帶來的資本消耗。......
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巴曙松
國務院發展研究中心 金融研究所副所長
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工、中、建行均在一面派發高息,而又一面在2010年底供股集資,由於業務的發展及配合中國經濟的增長,在資本充足率的限制下,必須增加股東資金。以往個人股東不需繳交股息稅,因此沒有反感。

由去年開始,各內銀股的股息,無論是否轉名為個人名義持有,都要徵收10%的股息稅,即公司派出十元,股東只收到九元,但在供股集資時,股東卻要交出十元,公司才可收回十元資金,股東(或公司)白白不見了一元。因此如果公司明知短期內必須增加資本,而仍然派發高息,才是不負責任的行為。

去年交通銀行便同時派末期息2分及十送一紅股,送紅股對股東來說只等於「拆細」,並無著數可言,但竟也被徵收了10%股息稅(每股1分──共6億多元),令現金股息由2分變成0.8分,平白把股東資金送了給政府,豈有此理!

對於內銀股減派股息,我並不反對。

2012年3月25日星期日

內地電力股

過去數年,內地的火電廠為國捐軀,煤電聯動名存實亡,火電廠的燃料成本以成倍的增長,但電費加幅大幅落後,火電廠都在虧損邊緣或虧損中營運。剛公佈業績不久的華能的內地火電廠便在去年錄得虧損,靠新加坡的投資令公司不致見紅。

去年(2011年)終於忍無可忍,火電廠減少購入高價煤及減少發電量,引至全國大範圍缺電,而發改委也就在去年的61日和121日調升電價。情況就像數年前的成品油價倒掛(低於源油價格)而引至全國大範圍缺油,汽車入不到汽油的情形,發改委才認真執行成品油價格機制,現在成品油調價頻密,以防止缺油再次發生。

中國近年一直大力發展可再生能源,但火電仍然處於供應的主導性地位,未來十年仍無可取代。中央和發改委意識到要火電廠在虧損邊緣經營的不可持續性,兩者(影響通脹和缺電)取其輕,相信中央和發改委會認真理順火電和煤價的價格機制,以保障未來電力供應的穩定。我對火電廠在未來的合理利潤持樂觀態度。


聲明: 本網頁是個人意見和記錄作自我參考回顧,讀者應有獨立思考,不應把網頁內容視為投資建議。



2012年3月7日星期三

內地薪金超越香港

今天爽報頭條「高職人工顯示趨勢、內地薪金超越香港」。
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亞太區薪酬及福利政策顧問公司HR Business Solutions Asia去年底在中港訪問了近200間大企業,當中包括跨國公司,比較經理、高級經理、總監及副總裁或以上四類高層待遇,經核算總年薪及福利後,首三個職級仍以港僱員較吃香,較內地同級高15%49%

惟副總裁或以上的內地僱員,全年平均薪酬達35.8萬美元(約279.2萬港元),較香港同級的34.75萬美元(約271萬港元)高出3.2%,情況首次出現。
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調查亦有分析兩地大學生薪酬水平,結果顯示去年香港大學畢業生平均入職年薪為14.4萬港元,較上海的5.2萬港元多出近1.8倍,較北京的6.8萬港元亦多1.1倍,黃淑卿估計差距會越來越窄。

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香港和內地的人工收入,越高級的差距越少,低級職位的收入仍有一段距離,但和以前比較,差距在不斷收窄中,估計未來十年仍會維持這個趨勢。

基本生活費中的食物費用,內地的價格早已經不比香港便宜,只是居住方面支出仍比香港低出不少,生活質素和購買力都在不斷改善中。

在這樣的環境下,你估對在香港和內地的不同投資回報有甚麼影響?估中有獎,獎品是你自己的投資回報。



P.S. 再看看自己的投資,是否在高回報的一方呢?)